Las acciones de Birkenstock (NYSE: BIRK) avanzaron más de 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado del jueves, después de que el fabricante alemán de calzado reportara ingresos del tercer trimestre fiscal 2026 superiores a las expectativas de Wall Street y elevara su guía para todo el año.
Las acciones de Birkenstock reaccionaron con fuerza a pesar de que las ganancias por acción quedaron ligeramente por debajo del consenso. Para los inversionistas dominicanos y latinoamericanos expuestos a bolsas internacionales, el movimiento ilustra cómo la revisión al alza de perspectivas puede pesar más que un pequeño fallo en la línea de utilidades, especialmente cuando el crecimiento de ingresos es amplio y sostenido en todas las regiones.
Ingresos y ganancias: dónde superó y dónde quedó corta
Birkenstock reportó ganancias de 0.74 euros por acción en el tercer trimestre, 0.02 euros por debajo del consenso de los analistas, que esperaban 0.76 euros. Sin embargo, los ingresos ofrecieron una sorpresa positiva: crecieron 15% a tipo de cambio constante hasta 719.5 millones de euros, superando los 713.2 millones previstos por el mercado.
El crecimiento fue generalizado en todos los mercados geográficos de la compañía. América registró un alza de 14%, mientras que la región EMEA —Europa, Medio Oriente y África— avanzó 15%. La región APAC —Asia-Pacífico— lideró la expansión con un crecimiento de 23% a tipo de cambio constante.
El desempeño también fue equilibrado entre canales de venta: los ingresos directos al consumidor crecieron 16%, en tanto que las ventas entre empresas (canal mayorista o B2B) avanzaron 15%.
«Nuestro desempeño fue excepcionalmente sólido en el tercer trimestre y demostramos una vez más la fortaleza de nuestra marca», dijo Oliver Reichert, CEO de Birkenstock.
Márgenes bajo presión por aranceles y tipo de cambio
El EBITDA ajustado —ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, excluyendo partidas extraordinarias— creció 11% interanual hasta 242 millones de euros. En términos absolutos, la rentabilidad sigue en expansión, pero el margen EBITDA ajustado cedió 70 puntos base (0.70 puntos porcentuales) hasta 33.7%.
Birkenstock atribuyó la presión sobre los márgenes a efectos cambiarios desfavorables y a los aranceles adicionales vigentes en Estados Unidos, factores que fueron compensados parcialmente por una mayor utilización de su infraestructura de producción, lo que mejoró la absorción de costos fijos.
Perspectivas elevadas para el año fiscal 2026
Tras los resultados del tercer trimestre, la compañía mejoró su guía de ingresos para el año fiscal 2026 completo, aunque la fuente no detalla los nuevos rangos específicos de la orientación revisada. La revisión al alza fue, según la reacción del mercado, el factor más determinante para el rally previo a la apertura.
Los inversionistas seguirán de cerca la publicación de los resultados del cuarto trimestre y los detalles completos de la nueva guía, así como la evolución de las presiones arancelarias en Estados Unidos, el mayor mercado de la empresa en América, y el comportamiento del tipo de cambio euro-dólar, que continuará incidiendo en los márgenes reportados.
