Generadora Gatún colocó un bono corporativo por US$1,050 millones en una operación que se convirtió en una de las mayores transacciones de financiamiento energético de Centroamérica y el Caribe. La emisión recibió solicitudes superiores a US$4,600 millones de más de 170 inversionistas institucionales de Estados Unidos, Europa y América Latina.
La operación marca una referencia regional para proyectos de infraestructura energética de gran escala, en momentos en que América Latina busca atraer capital internacional para financiar expansión eléctrica, estabilidad de redes y transición energética.
Una emisión con demanda cuatro veces superior
La planta panameña, controlada por InterEnergy Group y AES Panamá, estructuró la colocación bajo formato internacional 144A/Reg S, mecanismo utilizado para captar recursos entre grandes inversionistas institucionales fuera de mercados domésticos.
El bono fue emitido a 18.4 años y con una tasa de interés de 6.874%, condiciones que reflejan la percepción positiva del mercado hacia activos energéticos con ingresos de largo plazo y operación estable.
La demanda superó más de cuatro veces el monto ofertado, una señal de que los inversionistas continúan buscando proyectos de infraestructura con flujos previsibles en mercados emergentes, incluso en un entorno de tasas internacionales todavía elevadas.
La emisión también obtuvo grado de inversión, un factor clave para ampliar la base de compradores institucionales y reducir costos de financiamiento frente a emisores con mayor perfil de riesgo.
El papel de Generadora Gatún en la matriz energética regional
Generadora Gatún inició operaciones comerciales en octubre de 2024 tras una inversión aproximada de US$1,200 millones. La central tiene capacidad instalada de 670 megavatios y opera con tecnología de ciclo combinado a gas natural.
El complejo integra dos turbinas a gas y una turbina a vapor General Electric Clase F (7F.05), diseñada para mejorar eficiencia térmica y reducir emisiones frente a plantas convencionales de combustibles fósiles.
La relevancia financiera del proyecto no depende únicamente de su tamaño. En mercados eléctricos con creciente participación de energía solar y eólica, las plantas de gas natural son utilizadas como respaldo para compensar variaciones de generación asociadas a clima e intermitencia.
Ese rol ha incrementado el interés de inversionistas institucionales en activos considerados estratégicos para la estabilidad de sistemas eléctricos regionales.
Señal para mercados de infraestructura en el Caribe
Para República Dominicana y otros mercados del Caribe, la transacción funciona como referencia sobre la capacidad de atraer capital internacional hacia proyectos de energía e infraestructura.
El financiamiento de largo plazo continúa siendo uno de los principales desafíos regionales, especialmente en sectores intensivos en capital como generación eléctrica, transmisión, puertos y logística.
La operación de Gatún muestra que proyectos con escala regional, contratos estructurados y operadores con historial probado todavía pueden acceder a financiamiento institucional de gran tamaño.
“Esta transacción valida nuestra estrategia de invertir en activos energéticos de alto impacto en América Latina y el Caribe”, afirmó Rolando González Bunster, presidente y CEO de InterEnergy Group.
El ejecutivo agregó que la participación de más de 170 inversionistas institucionales “demuestra que nuestro modelo para desarrollar, financiar y operar infraestructura de clase mundial en la región genera la confianza que el mercado exige”.
Gas natural mantiene espacio en la transición energética
Aunque las inversiones globales se han desplazado hacia energías renovables, el gas natural mantiene un papel relevante como fuente de transición en varios mercados latinoamericanos.
Infraestructuras como Generadora Gatún permiten reforzar confiabilidad operativa y facilitar mayor integración de fuentes renovables variables dentro de los sistemas eléctricos.
Juan Ignacio Rubiolo, COO de The AES Corporation, señaló que la transacción refleja “la confianza de los mercados internacionales en el potencial energético de Panamá y en el papel estratégico que la nación y el gas natural juegan en la transición energética de América Latina y el Caribe”.
El desempeño operativo de proyectos como Gatún será observado por inversionistas y gobiernos regionales, especialmente en un contexto donde el acceso a capital internacional seguirá siendo determinante para expandir capacidad energética y sostener crecimiento económico.
