RD Vial, un fideicomiso estratégico gestionado por Fiduciaria Reservas S.A., y respaldado por el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones de la República Dominicana, ha logrado una mejora en su calificación, pasando de AA- a AA, con perspectivas estables en su informe de calificación de octubre de 2024, emitido por Feller Rate. Este incremento en la calificación refleja una mayor solidez en la capacidad del fideicomiso para cumplir con sus obligaciones, consolidando su posición como un actor clave en la infraestructura vial del país y aumentando la confianza de los inversores.
Según el informe, RD Vial ha mantenido márgenes operacionales y márgenes EBITDA sólidos, aunque con variaciones leves en comparación con años anteriores. En junio de 2024, el margen operacional fue del 65.0%, ligeramente inferior al 66.1% registrado en 2023, pero aún dentro de un rango que demuestra estabilidad y eficiencia operativa. El margen EBITDA alcanzó el 65.0%, lo que, aunque muestra una reducción en comparación con el 80.7% del año anterior, sigue siendo un nivel competitivo que refleja la capacidad de generar ingresos suficientes para cubrir los costos operativos.
En términos de endeudamiento financiero, RD Vial ha reducido su ratio de 7.0 en 2023 a 6.7 en junio de 2024, destacando una gestión eficaz de sus obligaciones financieras y la implementación de estrategias para optimizar el uso del capital. Además, la relación Ebitda sobre gastos financieros se mantuvo en 1.3 veces en junio de 2024, señalando un enfoque prudente en la gestión de costos financieros para asegurar la rentabilidad a largo plazo.
El fideicomiso RD Vial se consolida como un actor clave en el desarrollo de la infraestructura vial dominicana, administrando un portafolio diversificado de plazas de peaje que incluye importantes tramos como Las Américas, Duarte, Sánchez, 6 de Noviembre, Coral I y Coral II, entre otros. La Autopista Nordeste, por ejemplo, sigue siendo uno de los tramos más importantes, aportando 16.6% de la recaudación total del fideicomiso. Este portafolio diversificado no solo permite una eficiente conectividad entre los polos económicos y urbanos del país, sino que también garantiza flujos de ingresos constantes que sustentan la operación y expansión del fideicomiso.
El informe subraya un incremento en el tráfico agregado, lo que ha favorecido la recaudación en las principales plazas de peaje administradas por RD Vial. Otros tramos relevantes, como CJB Tramo I y II, también han mostrado un crecimiento significativo en el tráfico, contribuyendo al fortalecimiento financiero del fideicomiso.
A pesar de las perspectivas estables, el fideicomiso se enfrenta a desafíos que incluyen la evolución de la economía nacional y la gestión del volumen de inversiones necesarias para mantener y expandir su infraestructura. Estos factores son determinantes para garantizar la sostenibilidad financiera y operativa de RD Vial a mediano y largo plazo. La estrategia de inversión y optimización de recursos implementada hasta ahora ha sido efectiva, lo que se refleja en la mejora de la calificación.
