DIARIO FINANCIERO.- La empresa de Elon Musk apunta a la mayor salida a bolsa de la historia con una valoración cercana a US$1.77 billones
La esperada oferta pública inicial de SpaceX ya registra una demanda superior a las acciones disponibles incluso antes de fijar oficialmente su precio. La operación, que podría convertirse en la mayor OPI de la historia, refleja el fuerte apetito del mercado por empresas vinculadas a inteligencia artificial, espacio y tecnología avanzada.
El debut bursátil de la compañía de Elon Musk está previsto para el próximo 12 de junio en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX.
La OPI de SpaceX supera la demanda disponible
Según Bloomberg, la oferta ya se encuentra sobresuscrita tras las reuniones sostenidas entre ejecutivos de la compañía e inversionistas institucionales durante el roadshow iniciado el 4 de junio.
Los detalles de la operación
SpaceX planea ofrecer:
- 555.6 millones de acciones
- Precio fijo de US$135 por acción
- Recaudación estimada de US$75,000 millones
- Valoración cercana a US$1.77 billones
De concretarse bajo esos términos, la operación superaría ampliamente el récord histórico de Saudi Aramco, cuya salida a bolsa en 2019 recaudó US$29,400 millones.
Elon Musk rompe con el modelo tradicional de Wall Street
Uno de los aspectos más comentados de la operación es la decisión de mantener un precio fijo pese a la fuerte demanda del mercado.
Un modelo distinto al bookbuilding tradicional
Normalmente, los bancos colocadores ajustan el rango de precio dependiendo del interés de los inversionistas. Sin embargo, SpaceX habría rechazado ese mecanismo.
Bloomberg indicó que Elon Musk no está utilizando el modelo convencional de formación de libro de órdenes utilizado habitualmente en Wall Street.
Bancos participantes en la operación
Entre las entidades suscriptoras figuran:
- Morgan Stanley
- Bank of America
- Citi
- JPMorgan
- Goldman Sachs
Los bancos además poseen una opción para adquirir 83 millones de acciones adicionales, lo que podría elevar el monto recaudado hasta aproximadamente US$86,200 millones.
SpaceX abre participación a inversionistas minoristas
La empresa también llamó la atención del mercado al reservar una proporción inusualmente alta de acciones para inversionistas minoristas.
Fidelity permitirá acceso a pequeños inversionistas
Hasta el 30% de la oferta estaría destinada a inversionistas minoristas, muy por encima del rango habitual de 5% a 10% observado en grandes OPIs.
Fidelity habilitó acceso a la oferta para clientes con:
- Cuenta de corretaje minorista
- Saldo mínimo de US$2,000
La estrategia busca ampliar la participación pública y capitalizar el enorme interés generado por la marca SpaceX y Elon Musk.
Persisten dudas sobre la valoración y gobernanza
Aunque la demanda ha sido elevada, algunos inversionistas institucionales mantienen reservas respecto a la estructura corporativa de la empresa.
Preocupaciones por el control de Elon Musk
Una coalición de inversionistas encabezada por el Contralor de la Ciudad de Nueva York y CalPERS cuestionó el modelo de gobernanza de SpaceX.
La estructura propuesta otorgaría a Musk:
- Más del 82% del poder de voto
- Aproximadamente 42% de participación económica
El control se mantendría mediante acciones Clase B con derechos especiales de supervoto.
Analistas advierten sobre posible sobrevaloración
No todos los analistas consideran razonable la valoración planteada para la salida a bolsa.
Nicholas Owens, analista de Morningstar, estimó el valor justo de SpaceX en aproximadamente US$780,000 millones, cifra cerca de 55% inferior a la valoración proyectada en la OPI.
El mercado apuesta por crecimiento futuro
Pese a ello, muchos inversionistas continúan apostando por el potencial de crecimiento de SpaceX debido a:
- Expansión de Starlink
- Contratos espaciales gubernamentales
- Desarrollo de inteligencia artificial
- Innovación aeroespacial
- Liderazgo tecnológico global
SpaceX podría redefinir el mercado de OPIs tecnológicas
La operación representa una de las pruebas más relevantes para el mercado bursátil estadounidense en los últimos años.
De completarse exitosamente, SpaceX no solo rompería récords históricos de recaudación, sino que también podría cambiar la forma en que las grandes compañías tecnológicas estructuran futuras ofertas públicas iniciales.
La atención de Wall Street ahora se concentra en la fijación oficial del precio el 11 de junio y en el comportamiento de las acciones durante su debut en Nasdaq al día siguiente.
