El empleo en EEUU generó apenas 29,000 puestos de trabajo no agrícolas en septiembre, frente a los 90,000 que anticipaban los analistas, según el informe publicado este viernes 2 de octubre por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo subió una décima, hasta 4.2%, cuando el consenso esperaba que se mantuviera en 4.1%.
La cifra reduce las probabilidades de que la Reserva Federal (Fed) suba sus tasas de interés en octubre. En los mercados, los futuros de Wall Street subieron tras el dato en anticipación de una postura menos restrictiva por parte del banco central, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro y el valor del dólar retrocedieron. Para los mercados emergentes y economías que, como la dominicana, dependen del financiamiento externo y del flujo de remesas desde EEUU, un ciclo de alzas de tipos más pausado alivia presiones sobre el tipo de cambio y el costo del endeudamiento en dólares.
Sectores que perdieron y sectores que ganaron
La desaceleración en la creación de plazas respondió principalmente a recortes en la administración pública, los servicios de información, los servicios profesionales y empresariales, y el sector financiero. El empleo público cayó en 17,000 puestos, lo que explica una parte importante del frenazo.
En sentido contrario, la sanidad, la construcción y la industria manufacturera sumaron empleos. El sector de ocio y hostelería también registró un aumento. Dentro de la sanidad, la creación de 23,000 puestos fue más moderada de lo habitual, y analistas señalan que podría estar vinculada a la decisión de la Administración Trump de revocar el Estatus de Protección Temporal (TPS) y el permiso de trabajo de 350,000 inmigrantes.
La inteligencia artificial volvió a dejar marca en el desglose sectorial: los puestos ligados a tecnologías de la información en servicios de información y profesionales cayeron en más de 10,000, mientras que los contratistas especializados en obras no residenciales, empleados principalmente para construir centros de datos, aumentaron en 12,000.
Salarios y participación laboral
Los ingresos medios por hora crecieron 0.1% respecto a agosto y 3.0% en términos anuales, el ritmo de expansión salarial más lento desde 2021. La tasa de participación laboral, que mide el porcentaje de la población que trabaja o busca empleo activamente, subió hasta 61.8% en septiembre, su nivel más alto en cuatro meses.
Ese aumento de 0.2 puntos porcentuales en la participación incorporó a 485,000 personas adicionales a la población activa, lo que presionó al alza la tasa de desempleo al exponer una brecha entre quienes buscan trabajo y quienes lo consiguen. Sin embargo, la tasa U6, un indicador más amplio que incluye a trabajadores desanimados y a los que laboran a tiempo parcial pero desearían hacerlo a tiempo completo, bajó a 7.6%, su mínimo en un año, desde 7.7%. Además, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo alcanzaron esta semana su nivel más bajo en tres años.
Revisiones y perspectiva
El informe también revisó a la baja el dato de agosto, que pasó de 162,000 a 133,000 puestos, reduciendo aún más la tendencia reciente. Con estas correcciones, el promedio de creación de empleo cíclico (sector privado, excluido el sanitario) en los últimos tres meses se situó en 31,000 nóminas, según cálculos de Capital Economics.
Bradley Saunders, estratega de Capital Economics, señaló que «el menor crecimiento del empleo y el ligero aumento de la tasa de desempleo en septiembre no son suficientes para empañar la imagen de un mercado laboral que, en general, está funcionando bien, aunque puede contribuir a reducir las expectativas de los inversores sobre hasta qué punto la Reserva Federal volverá a endurecer su política monetaria, acercándose a nuestra previsión de dos subidas de tipos más».
Por su parte, Torsten Slok, economista jefe de Apollo, pidió poner en perspectiva el dato: «El punto de equilibrio en el crecimiento del empleo se ha desplomado, pasando de 200,000 puestos al mes a casi cero en la actualidad, debido a una fuerte caída de la inmigración y a las continuas jubilaciones de la generación del baby boom». Bajo esa lectura, 29,000 empleos resultan modestos pero no catastróficos para el estado actual de la economía estadounidense.
Este informe de empleo en EEUU es el último antes de las elecciones de mitad de legislatura de noviembre, en las que la economía tiene peso central. En paralelo, datos del sector privado mostraron un panorama algo más alentador: la encuesta ADP publicada el miércoles 30 de septiembre registró un aumento de 90,000 empleos en el sector privado, la mayor cifra en tres meses, superando la mediana de consenso de Bloomberg de 75,000. «Tras una desaceleración de tres meses, la creación de empleo se ha recuperado y el crecimiento salarial se ha mantenido sólido», afirmó Nela Richardson, economista jefe de ADP. El próximo factor determinante será el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre: solo una lectura de inflación significativamente elevada podría mantener viva la opción de una subida de tipos en octubre.
