El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75 % anual, conforme a su reunión de política monetaria de enero de 2025. Esta decisión responde a la estabilidad inflacionaria y al desempeño favorable de la economía dominicana, que cerró 2024 con un crecimiento del PIB de 5.0 %.
En el mismo contexto, la tasa de depósitos remunerados (Overnight) continúa en 4.50 % anual, mientras que la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) se mantiene en 6.25 % anual. Estas medidas buscan garantizar la estabilidad del sistema financiero y fomentar el crecimiento del crédito privado, que muestra una convergencia con el crecimiento nominal del PIB.
Inflación bajo control y flexibilización monetaria
La inflación interanual cerró 2024 en 3.35 %, mientras que la inflación subyacente, que excluye elementos volátiles, se ubicó en 4.01 %, en el centro del rango meta del BCRD de 4.0 % ± 1.0 %. Las proyecciones indican que ambos indicadores permanecerán dentro del objetivo en 2025, respaldando la continuidad de una política monetaria activa.
Desde mayo de 2023, el BCRD ha aplicado una reducción acumulada de 275 puntos básicos en su tasa de referencia, como parte de su programa de flexibilización monetaria. Asimismo, se han adoptado medidas para incrementar la liquidez en el sistema financiero, como la ampliación de facilidades de reportos hasta 28 días y la eliminación de provisiones en operaciones interbancarias con títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda.
En apoyo a la expansión del crédito, la Junta Monetaria aprobó la liberación de RD$35,355 millones en encaje legal para préstamos de vivienda y construcción, junto con la redención de títulos del BCRD por RD$140,000 millones en el último trimestre de 2024. En total, estas medidas inyectaron RD$175,000 millones en el sistema financiero. Además, se extendió la facilidad de liquidez rápida por RD$68,000 millones para mitigar efectos contractivos.
Entorno internacional y perspectivas
En el panorama global, la economía de Estados Unidos creció 2.8 % en 2024, con una inflación de 2.9 %, lo que llevó a la Reserva Federal a mantener su tasa de interés en 4.25 %-4.50 %. En la Zona Euro, la economía avanzó 0.7 %, con una inflación de 2.4 %, lo que motivó al Banco Central Europeo a reducir su tasa de interés en 25 puntos básicos.
En América Latina, las elevadas tasas de interés externas han ralentizado los recortes monetarios. Países como Chile (-625 pb), Costa Rica (-500 pb) y Colombia (-375 pb) han realizado ajustes significativos, mientras que otros, como Brasil y Uruguay, han optado por incrementos de 275 pb y 25 pb, respectivamente.
Sólidos indicadores macroeconómicos
La economía dominicana mantiene fuertes fundamentos macroeconómicos, con estabilidad en el tipo de cambio, una depreciación anual de 4.6 % y reservas internacionales de US$13,400 millones, equivalentes al 11 % del PIB y cinco meses de importaciones.
El sector externo generó US$43,500 millones en 2024, destacándose el turismo (US$10,974 millones), exportaciones (US$13,853 millones), remesas (US$10,756 millones) e inversión extranjera directa (US$4,512 millones). Por su parte, el crédito privado en moneda nacional creció un 10 % en enero de 2025, en línea con la expansión del PIB nominal.
El Banco Central continuará monitoreando la evolución económica para adoptar medidas que aseguren la estabilidad macroeconómica y el cumplimiento de su objetivo inflacionario.
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