El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios sus tasas de interés este jueves, en una decisión ampliamente esperada por los mercados, en un contexto donde la inflación se mantiene cerca del objetivo del 2%, pero aún sin ofrecer señales claras de un nuevo ciclo de recortes.
La tasa de depósito permanece en 2%, nivel alcanzado tras el recorte aplicado en junio, cuando el BCE redujo la tasa a la mitad desde el máximo de 4% registrado un año antes. Desde entonces, la autoridad monetaria ha optado por pausar el proceso de flexibilización, ante una inflación que continúa ligeramente por encima de la meta.
En su comunicado, el banco fue explícito al señalar que “no se compromete de antemano a una trayectoria particular de tasas de interés”, reforzando su enfoque dependiente de los datos y manteniendo abierta la posibilidad de ajustes en ambas direcciones.
Las nuevas proyecciones del personal del Eurosistema muestran que la inflación general promediará 2.1% en 2025, para luego moderarse a 1.9% en 2026, 1.8% en 2027 y volver a 2.0% en 2028. Estas cifras confirman una convergencia gradual hacia el objetivo, aunque con un proceso más lento de lo previsto anteriormente.
En el caso de la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, el BCE proyecta un promedio de 2.4% en 2025, 2.2% en 2026, 1.9% en 2027 y 2.0% en 2028. La institución explicó que las previsiones para 2026 fueron revisadas al alza, principalmente porque la inflación de servicios se espera que disminuya de forma más lenta.
En contraste con la cautela inflacionaria, el panorama de crecimiento muestra señales más positivas. El BCE revisó al alza sus estimaciones económicas, impulsadas por una demanda interna más resiliente. El crecimiento del PIB se proyecta ahora en 1.4% para 2025, 1.2% en 2026 y 1.4% en 2027, con una expansión similar de 1.4% en 2028.
Tras el anuncio, el euro reaccionó al alza, recuperándose frente al dólar luego de caer previamente durante la sesión. La moneda única se estabilizó en torno a los 1.1735 dólares, reflejando la lectura del mercado de que el BCE mantendrá una postura prudente, pero sin cerrar la puerta a futuros recortes.
