Santo Domingo.- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) redujo su tasa de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, pasando de 5.75 % a 5.50 % anual, durante su reunión de septiembre. De manera simultánea, la tasa de la facilidad de expansión de liquidez (Repos a 1 día) bajó de 6.25 % a 6.00 %, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) se mantuvo en 4.50 %.
La medida se adoptó para propiciar condiciones monetarias más flexibles en un entorno de incertidumbre internacional que, sin embargo, comienza a mostrar señales de menor presión.
Contexto internacional
En Estados Unidos, las proyecciones de crecimiento para 2025 se ubican en 1.7 %, según Consensus Forecasts. Aunque la inflación llegó a 2.9 % en agosto, superando la meta de la Reserva Federal (2.0 %), el debilitamiento del mercado laboral llevó a la Fed a reducir su tasa de referencia en 25 pbs en septiembre. Se esperan al menos dos recortes adicionales antes de finalizar el año.
En la Zona Euro, la economía crecería 1.2 % en 2025, mientras la inflación se mantiene en torno a 2.0 %. El Banco Central Europeo acumuló recortes de 50 pbs durante el año y los analistas anticipan un recorte adicional de 25 pbs.
En América Latina, la expansión proyectada es de 2.2 % para 2025. En este contexto, varios bancos centrales han reducido sus tasas de referencia. En lo que va del año, México recortó 250 pbs, Perú 75, Costa Rica y Guatemala 50 cada uno, Chile y Colombia 25, mientras que Brasil aumentó su tasa en 275 pbs.
Inflación bajo control
En República Dominicana, la inflación interanual cerró agosto en 3.71 %, mientras que la inflación subyacente alcanzó 4.32 %, ambas dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. Las proyecciones del BCRD apuntan a que la inflación se mantendrá en ese rango durante 2025 y 2026.
El indicador mensual de actividad económica (IMAE) mostró un crecimiento acumulado de 2.3 % entre enero y agosto, aunque con cierta desaceleración en sectores como construcción y manufactura.
Liquidez y crédito en expansión
El BCRD informó que hasta septiembre se habían desembolsado RD$62 mil millones del programa de provisión de liquidez de RD$81 mil millones aprobado en junio. Estos recursos han dinamizado el crédito privado, que registra un crecimiento superior a 8.5 % interanual y se proyecta alcance entre 10 % y 12 % al cierre de 2025.
Las tasas bancarias también han comenzado a disminuir, en línea con la mayor liquidez y la normalización del mecanismo de transmisión de la política monetaria.
Perspectivas económicas
El Banco Central estima que la economía dominicana podría crecer entre 4.0 % y 5.0 % en 2026, apoyada en la coordinación de la política fiscal y monetaria, el mayor gasto de capital público y un entorno externo más favorable.
En el sector externo, se proyecta que el país genere US$46,160 millones en divisas durante 2025, con un déficit de cuenta corriente de 2.5 % del PIB cubierto ampliamente por la inversión extranjera directa estimada en US$4,800 millones.
Las reservas internacionales se mantienen robustas en US$13,300 millones, equivalentes a 10.4 % del PIB y cinco meses de importaciones.
El BCRD reiteró que cuenta con espacio para adoptar medidas adicionales en caso de ser necesario y reafirmó su compromiso con la estabilidad macroeconómica y la inflación dentro del rango meta.
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