Santo Domingo.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó las conclusiones preliminares de la misión técnica del Artículo IV, en las que reconoce el extraordinario desempeño económico de la República Dominicana durante las últimas dos décadas, aunque advierte que persisten retos vinculados al sector eléctrico, la consolidación fiscal y la incertidumbre internacional.
De acuerdo con el informe, la economía dominicana ha logrado la convergencia de ingresos más rápida de América Latina y el Caribe, gracias a la estabilidad social y política, el fortalecimiento institucional y la aplicación de reformas que han dinamizado el clima de negocios.
Perspectivas y desempeño reciente
El FMI destacó que en 2024 el PIB real creció 5%, impulsado por las exportaciones y la expansión del crédito. Además, la inflación se mantuvo dentro de la meta del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), con un promedio de 3.6% interanual en 2025, reflejo de la credibilidad del esquema de metas de inflación.
La cuenta corriente registró un déficit de 3.3% del PIB en 2024, financiado íntegramente con inversión extranjera directa (IED), mientras que la posición externa se mantuvo en línea con los fundamentos de la economía. A su vez, el déficit fiscal se redujo al 3.1% del PIB gracias a ingresos extraordinarios que compensaron el alza de los subsidios energéticos.
Para 2025, el FMI proyecta un crecimiento real de alrededor de 3%, con la expectativa de que las medidas de liquidez del BCRD y el estímulo fiscal del presupuesto reformulado apoyen la recuperación en la segunda mitad del año. A mediano plazo, se espera que el crecimiento retorne gradualmente a su nivel potencial, con una inflación en torno al 4% y un déficit de cuenta corriente cercano al 2.5% del PIB.
Retos fiscales y monetarios
El organismo advirtió que el déficit fiscal del gobierno central podría alcanzar el 3.5% del PIB en 2025, debido al aumento del gasto de capital. Recomendó mantener una política fiscal prudente, reducir gradualmente los subsidios eléctricos y focalizar los programas sociales para proteger a los sectores más vulnerables.
En el plano monetario, el FMI valoró la postura del BCRD y su régimen de metas de inflación como pilares de estabilidad. Señaló que la mayor flexibilidad cambiaria adoptada recientemente permite que el tipo de cambio actúe como amortiguador ante choques externos. Sin embargo, instó a fortalecer el mecanismo de transmisión monetaria y a diseñar una estrategia clara para retirar gradualmente las medidas excepcionales de liquidez.
Riesgos y vulnerabilidades
El balance de riesgos sigue inclinado a la baja. El país enfrenta vulnerabilidades asociadas al entorno externo incierto, la volatilidad de los mercados financieros y la exposición a desastres naturales. Internamente, la persistencia de subsidios generalizados y demoras en la implementación de reformas del sector eléctrico podrían comprometer la sostenibilidad fiscal.
Por otro lado, el FMI señaló que la República Dominicana podría beneficiarse de mayores flujos de inversión extranjera derivados de cambios en las cadenas de comercio global, siempre que se implementen reformas que refuercen ingresos públicos, competitividad y resiliencia ante desastres.
Recomendaciones estructurales
Entre las medidas señaladas, la misión del FMI recomendó:
Reanudar la implementación del Pacto Eléctrico, con ajustes graduales a tarifas técnicas, inversiones en transmisión y mejor focalización de subsidios.
Fortalecer la regla fiscal con mayor detalle en el Marco de Gasto a Mediano Plazo.
Reforzar el régimen de metas de inflación, ampliando el mercado interbancario y mecanismos de cobertura cambiaria.
Adoptar Basilea II y III en requerimientos de capital bancario y ampliar herramientas macroprudenciales.
Recapitalizar el BCRD con un plan conjunto entre la entidad y el Ministerio de Hacienda y Economía.
Impulsar reformas estructurales en capital humano, mercado laboral, regulación empresarial y gestión de riesgos climáticos, en concordancia con los objetivos de la Meta2036.
El FMI también valoró los avances en la calidad de estadísticas oficiales, en particular la actualización del año base de las cuentas nacionales, e instó a adoptar las Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD).
Reconocimiento a las autoridades
La misión sostuvo encuentros con el gobernador del BCRD, Héctor Valdez Albizu, el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, representantes del sector privado y de la sociedad civil. En su declaración final, el FMI agradeció la cooperación de las autoridades y destacó la importancia del diálogo abierto y productivo en favor de la estabilidad macroeconómica y el crecimiento inclusivo.
