La OPV de Anthropic se ha acelerado en las últimas semanas: la startup de inteligencia artificial estaría ultimando el folleto de su debut bursátil con una valoración que podría rozar los dos billones de dólares (US$2 trillones en la escala anglosajona), lo que la convertiría en la mayor salida a bolsa de la historia.
Esa magnitud convierte la operación en una prueba de fuego para todo el sector de IA. Los inversores institucionales, fondos de cobertura y fondos soberanos que accedan a la oferta inicial quedarán expuestos a un activo cuyo modelo de negocio, basado en la venta de capacidad computacional y contratos de cómputo a largo plazo, apenas tiene comparables cotizados en el mercado. Para los mercados emergentes de América Latina y el Caribe, incluyendo República Dominicana, el debut fijará un referente de valuación para todo el ecosistema tecnológico global.
Calendario y estructura de la operación
Según Bloomberg, Anthropic presentaría el folleto de registro esta misma semana, mientras que The Information señala que lo haría después del lunes 7 de septiembre. El objetivo sería reunirse con posibles inversores a mediados de septiembre, con las acciones comenzando a cotizar en Nueva York entre finales de septiembre y principios de octubre. Hasta hace pocos días, el mercado asumía octubre como el mes más probable para el estreno, de modo que el proceso se adelantó de forma significativa.
Antes de notificar formalmente a los bancos su participación en la OPV, las empresas suelen cerrar sus líneas de crédito rotatorio. Anthropic estaría a punto de completar la ampliación de la suya hasta US$15,000 millones, último paso previo a la designación oficial de los bancos coordinadores.
La disputa bancaria por el mandato
Morgan Stanley parta como el principal candidato para liderar la operación, de acuerdo con fuentes cercanas al proceso citadas por Bloomberg. El banco líder en una OPV de esta envergadura tiene un papel estratégico: participa en las conversaciones privadas de valoración y en la asignación de acciones entre inversores. Goldman Sachs, según el Financial Times, aspira al rol de estabilizador del precio durante las primeras sesiones de cotización. JP Morgan, Citigroup y Barclays también estarían disputando posiciones relevantes en el sindicato bancario.
La magnitud de la operación explica la intensidad de la competencia. Anthropic busca recaudar al menos US$100,000 millones, un monto comparable al de SpaceX en su proceso de colocación privada, y la comisión agregada para el sindicato de bancos podría situarse entre los mayores honorarios de la historia del mercado de capitales estadounidense.
Ingresos y valoración
La discusión sobre la valoración gira en torno a si Anthropic alcanzará o no ese umbral de dos billones de dólares, más del doble de su estimación actual de más de US$900,000 millones. Bloomberg señaló recientemente que los ingresos anualizados de la compañía superan los US$65,000 millones, cifra que supera con amplitud las proyecciones más conservadoras, que apuntaban a US$47,000 millones.
El crecimiento operativo respalda esas cifras. Según The Information, Anthropic ha firmado contratos de capacidad de cómputo por un total de US$517,000 millones en los últimos 11 meses, con clientes que incluyen a Amazon, Google, Microsoft y SpaceX.
Un factor de riesgo que los analistas mantienen en observación es el lanzamiento del modelo GPT-6 Astra de OpenAI, que algunos expertos consideran podría comprimir la valoración relativa de Anthropic en el momento del debut. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, afirmó tras ese lanzamiento que «la AGI ha llegado». Si las acciones de Anthropic cotizan por encima de la valoración actual de US$900,000 millones el primer día, el mercado habrá emitido su veredicto sobre cuánto vale realmente un jugador de primer nivel en la carrera por la inteligencia artificial.
