EE.UU. – La inflación en EEUU trae buenas noticias justo en el ecuador de la reunión de política monetaria de dos días de la Reserva Federal. El índice de precios al consumo (IPC) retrocedió en mayo una décima hasta el 3.3% interanual, superando las expectativas de los analistas que preveían que se mantuviera en el nivel de abril. Por su parte, el IPC subyacente, que excluye energía y alimentos, desaceleró dos décimas hasta el 3.4%, el dato más bajo desde abril de 2021.
En términos intermensuales, el IPC general se mantuvo en 0%, cuando se esperaba un 0.1%. El IPC subyacente cayó a un esperanzador 0.2%, superando las expectativas de 0.3%. Aunque estos datos aún están lejos del objetivo del 2%marcado por la Fed, ofrecen un panorama más optimista para futuras decisiones de política monetaria.
La fortaleza de la economía de EEUU tras la pandemia, especialmente en su mercado laboral, y las preocupantes lecturas de inflación del primer trimestre habían limitado las opciones de la Reserva Federal para bajar los tipos de interés. Sin embargo, el reciente descenso en las cifras de inflación ha renovado la esperanza de que la Fed pueda comenzar a reducir los tipos antes de fin de año.
Expectativas del Mercado y Reacciones
La euforia desatada por un dato de IPC más débil de lo esperado se ha reflejado en el mercado con un cambio en las expectativas sobre los tipos de interés. Los operadores han aumentado las probabilidades de un primer recorte de la Fed en septiembre, alcanzando el 72%. Las apuestas también descuentan una bajada completa de tipos en noviembre y otra en diciembre. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, ligado a la trayectoria inmediata de los tipos oficiales, bajó 13 puntos básicos hasta el 4.7%. El dólar, por su parte, perdió un 0.8% frente al euro.
Detalles del Informe del IPC
El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo mostró que los precios de la gasolina cayeron en mayo un 3.5% intermensual y los precios de los alimentos solo subieron un 0.1%. Los precios de la vivienda aumentaron un 0.4%, mientras que los precios de los vehículos usados repuntaron un 0.5%. Las tarifas aéreas bajaron un 3.6% y los precios de los vehículos nuevos cayeron un 0.5%. Los precios de los seguros de automóviles disminuyeron un 0.1%.
La ralentización de la presión inflacionista se debe principalmente a los precios de los servicios, que subieron solo un 0.2% en mayo, una desaceleración significativa comparada con los aumentos anteriores de este año.
Perspectivas y Comentarios de los Economistas
Los economistas Christoph Balz y Bernd Weidensteiner de Commerzbank explican que este dato es alentador para la Fed, pero advierten que se necesita observar una tendencia sostenida a la baja en la inflación. El año pasado, la tendencia al alza de los precios se calmó notablemente a principios de verano, pero resultó ser temporal. Insisten en que el problema de la inflación sigue sin resolverse completamente debido a factores estructurales y la rigidez del mercado laboral.
El panorama actual ofrece un respiro para la Reserva Federal, pero se mantiene la cautela sobre las próximas cifras de inflación y su impacto en las decisiones de política monetaria. Una bajada de tipos en diciembre sigue siendo una posibilidad, aunque la Fed ha dejado claro que la relajación de la inflación debe observarse durante un periodo más prolongado antes de cualquier cambio significativo en los tipos de interés.
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