BlackRock advirtió que la crisis en Medio Oriente está generando un shock energético global liderado por interrupciones en el suministro, aunque estima que el impacto podría extenderse durante semanas y no meses si las presiones políticas y económicas logran contener el conflicto.
En su comentario semanal de mercado, el Instituto de Inversión de BlackRock señaló que los precios actuales de los futuros del petróleo ya reflejan interrupciones temporales en el suministro energético. Según la firma, esa lectura del mercado es “razonable”, debido a que los incentivos internacionales para evitar una escalada mayor son elevados.
La gestora destacó que el Estrecho de Ormuz —por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial— sigue siendo el principal riesgo geopolítico, al que describió como “la aorta energética del mundo”. Un cierre prolongado podría alterar de forma severa el comercio global de energía.
BlackRock explicó que la crisis actual difiere de la crisis energética europea de 2022, ya que la presión sobre los mercados energéticos surge directamente en las terminales de exportación y rutas marítimas, no en decisiones políticas relacionadas con gasoductos.
El conflicto también ha afectado la infraestructura de gas natural licuado. Catar, responsable de cerca del 20% del suministro global de GNL, declaró fuerza mayor en algunos envíos después de que ataques con drones iraníes dañaran el complejo energético de Ras Laffan, uno de los mayores centros de producción del mundo.
Mercados Financieros Rompen Patrones Tradicionales
La gestora también advirtió que la crisis está alterando el comportamiento tradicional de los mercados financieros.
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Durante la última semana:
Las acciones internacionales cayeron con mayor fuerza que las estadounidenses, revirtiendo el liderazgo reciente de los mercados globales.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron, en lugar de caer como suele ocurrir durante crisis geopolíticas.
Según los estrategas Jean Boivin y Wei Li, este comportamiento refleja un shock inflacionario de oferta, más que una desaceleración económica impulsada por caída de la demanda.
BlackRock sostiene desde hace tiempo que los mercados entraron en “un mundo moldeado por la oferta”, caracterizado por fragmentación geopolítica y restricciones estructurales en cadenas de suministro.
Riesgos Para La Economía Global
En términos de inversión, BlackRock mantiene una posición de subponderación en bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, mientras continúa favoreciendo acciones estadounidenses frente a otros mercados.
La firma advirtió que Europa y varias economías asiáticas son especialmente vulnerables, debido a su dependencia del GNL importado para generación eléctrica e industria.
Un análisis de Robeco coincide con ese diagnóstico y advierte que Asia enfrenta el riesgo energético más directo, ya que el 83% del petróleo que atraviesa el Estrecho de Ormuz tiene como destino compradores asiáticos.
Si las interrupciones energéticas se prolongan, BlackRock alertó sobre un posible escenario de estanflación global, caracterizado por inflación persistente y crecimiento económico débil.
El riesgo se intensifica tras el reciente salto del precio del petróleo, que alcanzó hasta $119 por barril el 9 de marzo, según el economista Nasser Saidi. Ante la escalada, los ministros de energía del G7 comenzaron discusiones para liberar reservas estratégicas de petróleo con el objetivo de estabilizar los mercados.
