Quito. — Ecuador anunció que volverá a los mercados internacionales de capital con una nueva emisión de bonos de deuda externa, la primera desde 2019, poniendo fin a siete años sin colocar nuevos títulos soberanos en esos mercados.
El Ministerio de Economía y Finanzas informó que ya inició formalmente el proceso para la colocación de bonos internacionales, un paso que el gobierno enmarca dentro de una estrategia de normalización financiera y de recuperación de la confianza de los inversionistas, bajo la administración del presidente Daniel Noboa.
Según el Ejecutivo, este retorno responde a una transformación del marco económico y fiscal, orientada a mejorar la credibilidad del país frente a los mercados, luego de varios años de exclusión tras la reestructuración de deuda y la volatilidad macroeconómica.
Montos previstos y objetivos financieros
El Presupuesto General del Estado 2026 contempla una emisión de aproximadamente US$3,000 millones en bonos soberanos como parte del financiamiento externo del año. El objetivo central es refinanciar pasivos existentes, mejorar el perfil de vencimientos de la deuda pública y generar espacio fiscal para la gestión presupuestaria.
La operación se estructurará de manera combinada, integrando la nueva colocación con una oferta de recompra de bonos que vencen en 2030 y 2035, lo que permitiría reducir presiones de corto y mediano plazo sobre el calendario de pagos.
Oferta de recompra y coordinación de tiempos
Como parte del plan, la República lanzó una oferta de compra en efectivo para ciertos bonos actualmente en circulación, específicamente notas con cupones escalonados a 2030 y 2035. Esta operación está condicionada al cierre exitoso de la nueva emisión de “global notes”, que proveerá los recursos necesarios para ejecutar la recompra.
La ventana de la oferta permanecerá abierta hasta el 23 de enero de 2026, con liquidación prevista para el 29 de enero, fechas que se alinean con el calendario de la nueva colocación internacional.
Ventana de mercado y riesgo país
El regreso de Ecuador a los mercados se produce en un contexto más favorable. El riesgo país cayó por debajo de los 500 puntos básicos, un nivel que no se observaba desde hace varios años y que abre una ventana de financiamiento externo en condiciones relativamente más competitivas.
El plan de financiamiento 2026 prevé que más de la mitad de los recursos externos provenga de prestamistas internacionales, combinando emisiones de bonos soberanos y créditos de organismos multilaterales, mientras que el resto se obtendría en el mercado local.
Comparación regional: Ecuador, República Dominicana y Argentina
El retorno de Ecuador a los mercados internacionales ocurre en contraste con países como la República Dominicana, que nunca perdió acceso regular al financiamiento externo, incluso en contextos de alta volatilidad global, gracias a una estrategia de manejo de deuda y credibilidad fiscal sostenida.
En paralelo, Argentina aparece como el próximo candidato regional a un regreso pleno a los mercados, según varios bancos de inversión, tras haber consolidado dos años consecutivos de superávit fiscal y una marcada reducción de la inflación. No obstante, a diferencia de Ecuador, el caso argentino aún depende de una normalización más profunda de su estructura financiera y de la percepción de riesgo soberano.
Para Ecuador, esta emisión no solo representa una fuente de financiamiento, sino también una prueba clave de confianza del mercado en la estabilidad de su programa económico y en la capacidad del país para sostener el acceso al crédito internacional.
