Santo Domingo, Rep. Dom.- El Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo BHD Fondos I (SIVFIC-053) ha sido recalificado por Feller Rate a “BBB+fa”, gracias al avance en la formación de su cartera y al manejo de sus activos bajo políticas robustas de inversión. El fondo se orienta a valores de deuda y capital no inscritos en el mercado, emitidos por entidades no financieras domiciliadas en la República Dominicana.
Este incremento en la calificación refleja una gestión profesional y estructurada. La Sociedad Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A., filial del Centro Financiero BHD, se destaca por contar con una calificación de “AA+af” y por administrar activos que totalizan RD$33,648 millones al cierre de mayo de 2025, lo que representa una participación de mercado del 9,5%.
Desde su inicio en junio de 2022, el Fondo ha colocado 87,508 cuotas, lo que equivale a un 29,2% del programa de emisiones autorizado. A mayo de 2025, el patrimonio administrado alcanza los US$99 millones, equivalentes al 17,4% del total de la administradora y al 6,2% del patrimonio de los fondos cerrados de desarrollo en dólares. En los últimos 12 meses, el fondo experimentó un crecimiento del 11,7%, motivado principalmente por nuevas colocaciones de cuotas.
La cartera del fondo, actualmente en etapa de formación, concentra 99,8% de su inversión en acciones del sector turismo, y el resto en caja y otros activos. El reglamento permite una concentración máxima del 40% en una sola entidad, lo que augura una adecuada diversificación futura.
Pese a su enfoque en activos no transables en mercados secundarios —lo que reduce la liquidez— el fondo compensa este riesgo con una baja exposición a deuda. No ha incurrido en endeudamiento financiero, y los pasivos representan solo el 2,8% del patrimonio, relacionados únicamente con cuentas por pagar. No obstante, el reglamento permite endeudarse hasta un 50% del patrimonio, si fuera necesario.
En términos de rentabilidad, el fondo ha alcanzado un retorno promedio mensual de 0,34%, con una rentabilidad anualizada de 4,1% y acumulada de 13,1% desde su creación. Aunque su rentabilidad es menor que la de fondos comparables, presenta menor volatilidad y un índice ajustado por riesgo superior, lo que fortalece su perfil crediticio.
La duración del fondo es de 20 años, hasta junio de 2042, alineada con su objetivo de largo plazo. En junio de 2025 venció el plazo para completar la política de inversión y diversificación; sin embargo, la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV) aprobó extender este plazo hasta junio de 2027.
El entorno macroeconómico continúa siendo desafiante. Las tasas de interés y la volatilidad cambiaria han impactado el valor de los activos en toda la industria, aunque la inflación local ha regresado al rango meta, permitiendo una moderación en la política monetaria. La posible evolución de políticas arancelarias internacionales y los conflictos bélicos continúan siendo factores de riesgo. Feller Rate ha indicado que seguirá monitoreando estos elementos para evaluar futuros impactos en el desempeño del fondo.
Con una calificación mejorada, una cartera en expansión y políticas prudentes de gestión, el Fondo BHD Fondos I consolida su posicionamiento como una alternativa atractiva en el ecosistema de fondos cerrados de desarrollo en la República Dominicana.
