Nueva York.– Los mercados financieros estadounidenses se mantienen en compás de espera a la expectativa del informe de empleo de agosto, considerado decisivo para el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
En la mañana del jueves, los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 subían 0,2%, mientras que los futuros del Dow Jones retrocedían 0,08%, reflejando la cautela de los inversionistas.
El consenso de los economistas prevé que las nóminas no agrícolas aumenten entre 75,000 y 80,000, una ligera mejora frente a los 73,000 empleos creados en julio. No obstante, la tasa de desempleo se proyecta en 4,3%, el nivel más alto desde 2021.
Aumentan las apuestas por recortes de tasas
La publicación de estos datos ocurre en un contexto en el que los operadores del mercado asignan una probabilidad del 97% a que la Fed recorte tasas en su reunión del 16-17 de septiembre, frente al 90% de comienzos de semana.
El impulso a estas expectativas vino del informe JOLTS divulgado el miércoles, que mostró una caída de las ofertas de empleo a 7.18 millones en julio, su nivel más bajo en casi un año.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, ha sido enfático en pedir ajustes inmediatos: “Debemos comenzar a recortar tasas en la próxima reunión”, advirtió, subrayando la rapidez con que puede deteriorarse el mercado laboral. En la misma línea, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció en Jackson Hole que “ha llegado el momento de ajustar el rumbo de la política”.
Mercado laboral en enfriamiento
El dinamismo laboral que caracterizó la etapa pospandemia se ha desvanecido. Las cifras de mayo y junio fueron revisadas a la baja, eliminando más de 250,000 empleos de las estimaciones previas. El promedio trimestral de creación de puestos se redujo a 35,000, el nivel más débil en casi 15 años fuera del periodo pandémico.
El informe de ADP, publicado este jueves, se estima muestre 75,000 empleos en agosto, menos que los 104,000 de julio. Asimismo, los economistas anticipan 232,000 solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en la última semana de agosto, lo que confirma la tendencia de desaceleración.
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Pese al enfriamiento, los despidos masivos siguen siendo limitados, lo que sugiere que la economía no enfrenta una crisis inmediata, sino un proceso de ajuste hacia un nuevo equilibrio entre oferta y demanda de trabajo.
Perspectiva económica
La ralentización laboral refleja factores estructurales, como los efectos de las altas tasas de interés, la incertidumbre por nuevos aranceles y cambios en las políticas migratorias. Para los analistas, el informe de empleo de este viernes será crucial:
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Un resultado más débil de lo esperado reforzaría las expectativas de múltiples recortes de tasas.
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Datos más sólidos, en cambio, podrían llevar a la Fed a actuar con mayor cautela para no relajar su postura demasiado rápido.
En este escenario, tanto los mercados financieros como las empresas observan con atención, conscientes de que el dato laboral podría definir no solo la próxima decisión de la Fed, sino también la trayectoria de la economía estadounidense en el cierre de 2025.
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