Santo Domingo, Rep. Dominicana. Feller Rate ha ratificado la calificación de solvencia y de bonos de Ingeniería Estrella S.A. en “A”, mejorando sus perspectivas de “Estables” a “Positivas”. Esta calificación refleja un perfil de negocios y una posición financiera “Satisfactorios”.
Perfil y Desempeño Financiero
Ingeniería Estrella es una destacada empresa constructora en República Dominicana, especializada en infraestructura, edificaciones, desarrollo inmobiliario y paneles de concreto (Panelkret). Además, participa en Consorcio Minero Dominicano y Acero Estrella.
A junio de 2024, el backlog de la compañía se situó en US$622 millones, una disminución del 11.4% respecto a 2023, principalmente debido al avance del proyecto de monorriel. Sin embargo, el crecimiento en el segmento de infraestructura mitigó parcialmente esta caída.
Durante el primer semestre de 2024, Ingeniería Estrella reportó ingresos de RD$10,776 millones, un incremento del 20.5% comparado con el mismo periodo del año anterior. Este aumento se atribuye a un crecimiento del 18.8% en operaciones nacionales y un significativo incremento del 487.0% en Panamá.
El Ebitda ajustado creció un 18.5%, alcanzando RD$2,572 millones, aunque el margen Ebitda ajustado disminuyó ligeramente a 23.8% (24.0% en junio de 2023). La deuda ajustada a junio de 2024 fue de RD$7,203 millones, una reducción del 0.9% en comparación con diciembre de 2023, mientras que la deuda neta aumentó un 6.9% debido a menores niveles de caja.
Perspectivas Positivas
La mejora en las perspectivas de “Estables” a “Positivas” refleja la solidez financiera de Ingeniería Estrella, con eficiencias operativas y una integración efectiva de sus sociedades. La empresa ha mantenido indicadores de endeudamiento dentro de los rangos esperados y ha asegurado una cartera de proyectos que sustenta sus niveles de operación.
Escenarios Futuros
- Escenario de Alza: Se espera que las perspectivas continúen mejorando si la empresa mantiene su posición financiera robusta, con sólidos indicadores financieros y un adecuado backlog de proyectos, además de políticas financieras conservadoras y niveles de liquidez satisfactorios.
- Escenario de Estabilización: Un deterioro económico o políticas financieras agresivas podrían afectar negativamente los indicadores crediticios, estabilizando las perspectivas.
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