Santo Domingo, Rep. Dominicana. Feller Rate ha ratificado la calificación de solvencia y de bonos de Ingeniería Estrella S.A. en “A”, mejorando sus perspectivas de “Estables” a “Positivas”. Esta calificación refleja un perfil de negocios y una posición financiera “Satisfactorios”.
Perfil y Desempeño Financiero
Ingeniería Estrella es una destacada empresa constructora en República Dominicana, especializada en infraestructura, edificaciones, desarrollo inmobiliario y paneles de concreto (Panelkret). Además, participa en Consorcio Minero Dominicano y Acero Estrella.
A junio de 2024, el backlog de la compañía se situó en US$622 millones, una disminución del 11.4% respecto a 2023, principalmente debido al avance del proyecto de monorriel. Sin embargo, el crecimiento en el segmento de infraestructura mitigó parcialmente esta caída.
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Durante el primer semestre de 2024, Ingeniería Estrella reportó ingresos de RD$10,776 millones, un incremento del 20.5% comparado con el mismo periodo del año anterior. Este aumento se atribuye a un crecimiento del 18.8% en operaciones nacionales y un significativo incremento del 487.0% en Panamá.
El Ebitda ajustado creció un 18.5%, alcanzando RD$2,572 millones, aunque el margen Ebitda ajustado disminuyó ligeramente a 23.8% (24.0% en junio de 2023). La deuda ajustada a junio de 2024 fue de RD$7,203 millones, una reducción del 0.9% en comparación con diciembre de 2023, mientras que la deuda neta aumentó un 6.9% debido a menores niveles de caja.
Perspectivas Positivas
La mejora en las perspectivas de “Estables” a “Positivas” refleja la solidez financiera de Ingeniería Estrella, con eficiencias operativas y una integración efectiva de sus sociedades. La empresa ha mantenido indicadores de endeudamiento dentro de los rangos esperados y ha asegurado una cartera de proyectos que sustenta sus niveles de operación.
Escenarios Futuros
- Escenario de Alza: Se espera que las perspectivas continúen mejorando si la empresa mantiene su posición financiera robusta, con sólidos indicadores financieros y un adecuado backlog de proyectos, además de políticas financieras conservadoras y niveles de liquidez satisfactorios.
- Escenario de Estabilización: Un deterioro económico o políticas financieras agresivas podrían afectar negativamente los indicadores crediticios, estabilizando las perspectivas.
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