Santo Domingo.- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) anunció en su reunión de octubre de 2024 una reducción en la tasa de interés de política monetaria (TPM) de 25 puntos básicos, llevándola de 6.50 % a 6.25 % anual. Esta decisión también impacta otras tasas clave, incluyendo la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez, que baja de 7.00 % a 6.75 %, y la tasa de depósitos remunerados, que se ajusta de 5.00 % a 4.75 %. Estas medidas buscan estabilizar la economía dominicana en un contexto de baja inflación y de condiciones externas favorables, con el fin de estimular el crecimiento económico.
Contexto Internacional y Medidas Tomadas
En la decisión del BCRD se consideraron diversos factores del entorno económico internacional. En primer lugar, la reducción en las tasas de interés de economías avanzadas, particularmente en Estados Unidos y la Zona Euro, ha generado un espacio propicio para tomar decisiones de flexibilización monetaria. La inflación en Estados Unidos se desaceleró a 2.4 % en septiembre de 2024, mientras que la economía mostró un crecimiento interanual de 2.7 % en el tercer trimestre. En este contexto, la Reserva Federal redujo su tasa de fondos federales en 50 puntos básicos y se proyecta que continúe disminuyéndola durante el resto del año.
En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) también ha seguido el mismo enfoque. La actividad económica en la Zona Euro registró un crecimiento de 0.9 % en el tercer trimestre, mientras que la inflación interanual se situó en 1.7 %, por debajo de la meta del 2.0 %. Ante esta situación, el BCE decidió reducir su tasa de facilidad de depósitos en 25 puntos básicos, llevándola a 3.25 % anual, en un esfuerzo por estimular el crecimiento en un contexto de incertidumbre.
En América Latina, la tendencia de disminución de tasas ha sido generalizada. Bancos centrales de la región han reducido sus tasas de interés tras haberlas elevado a niveles de doble dígito en años previos. Los ajustes acumulados desde 2023 incluyen: Chile (600 puntos básicos), Costa Rica (500), Uruguay (300), Colombia (300), Paraguay (250), Perú (250), República Dominicana (225), México (75) y Guatemala (25). La excepción ha sido Brasil, que, debido a presiones inflacionarias internas, aumentó su tasa en 25 puntos básicos en septiembre.
Evolución de la Economía Dominicana
En el ámbito local, la economía dominicana ha mostrado un desempeño robusto. La inflación interanual en septiembre de 2024 fue de 3.29 %, situándose dentro del rango meta del 4.0 % ± 1.0 %. A su vez, la inflación subyacente, que excluye los elementos más volátiles, se ubicó en 4.01 %. Estos indicadores reflejan una estabilidad en los precios, permitiendo al Banco Central adoptar políticas monetarias expansivas sin riesgo significativo de inflación.
El crecimiento económico también ha sido positivo. La actividad económica experimentó una expansión del 5.6 % interanual en agosto de 2024, y el crecimiento promedio de enero a agosto alcanzó el 5.1 %. Este desempeño ha sido respaldado por un mercado laboral con baja desocupación, en un nivel de 5.3 %, y un máximo histórico de ocupación laboral que supera los cinco millones de trabajadores. Se espera que la economía dominicana logre una expansión cercana al 5 % al cierre de 2024, una de las más altas en la región, de acuerdo con proyecciones de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
Condiciones Financieras y Liquidez en el Mercado
Con la decisión de reducir la TPM, la tasa de interés de referencia ha acumulado una disminución de 225 puntos básicosdesde mayo de 2023. En este periodo, el BCRD ha implementado un programa de provisión de liquidez, que ha permitido a los intermediarios financieros canalizar préstamos por aproximadamente RD$ 200,000 millones al sector privado a tasas de hasta 9.0 % anual. Adicionalmente, el sistema financiero se ha beneficiado de las flexibilizaciones en las facilidades de reportos, y se espera que la liquidez aumente con el vencimiento de títulos del BCRD en los próximos meses.
Esta mayor liquidez es clave para que el mecanismo de transmisión de la política monetaria funcione eficazmente, lo que a su vez debería traducirse en menores tasas de interés para el crédito privado y, en consecuencia, en un impulso al crecimiento económico.
Estabilidad del Sector Externo
El desempeño de los sectores generadores de divisas también ha sido favorable. El turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversión extranjera directa han mantenido un comportamiento positivo, a pesar de la incertidumbre internacional. Este dinamismo ha permitido una estabilidad relativa del tipo de cambio, con una depreciación acumulada de solo 3.3 % en octubre de 2024. Las reservas internacionales del país alcanzaron alrededor de US$ 14,500 millones en septiembre, equivalentes a cinco meses de importaciones y a cerca del 11 % del producto interno bruto (PIB).
Esta situación ha mejorado la percepción de riesgo país, haciendo que la economía dominicana sea vista como menos riesgosa en comparación con otros países de América Latina y economías emergentes.
Que significa para tu bolsillo
La reducción de la tasa de política monetaria tiene implicaciones importantes para el bolsillo de los ciudadanos, principalmente en el costo de los préstamos y en el acceso al crédito. Esta medida se traduce en una disminución gradual de las tasas de interés que los bancos y otras entidades financieras aplican a sus préstamos, haciendo que el financiamiento sea más accesible para consumidores y empresas. Esto beneficia a las personas que buscan créditos personales, hipotecarios o de consumo, ya que, al reducirse las tasas, pagarán menos intereses en sus cuotas mensuales, lo que a su vez deja más dinero disponible para otros gastos.
¿Cuándo verán los ciudadanos estos efectos?
Los impactos suelen manifestarse de forma gradual. En el corto plazo (entre 1 y 3 meses), es probable que los nuevos créditos reflejen una tasa más baja, mientras que aquellos que tienen créditos actuales podrían beneficiarse al solicitar refinanciaciones o ajustes en sus condiciones. Sin embargo, la mayor parte de la transmisión de la política monetaria al mercado suele notarse en un periodo de 6 a 12 meses, cuando la reducción de tasas de interés se generaliza en el sistema financiero.
Además, el aumento de la liquidez en el mercado, impulsado por esta medida, busca incentivar el consumo y la inversión privada, lo que puede generar mayor actividad económica y oportunidades de empleo en el mediano plazo. Esto crea un entorno donde, además de mejorar el acceso al crédito, el dinamismo económico tiende a generar beneficios adicionales para los hogares, como el aumento de ingresos y la estabilidad en los precios, ya que el Banco Central monitorea la inflación para evitar alzas significativas en el costo de vida.
Perspectiva
El Banco Central seguirá monitoreando de cerca los desarrollos económicos y financieros, tanto internos como externos, para adoptar medidas oportunas que permitan preservar la estabilidad macroeconómica. El compromiso del BCRD es mantener la inflación dentro del rango meta y apoyar un crecimiento económico sostenible en un contexto de estabilidad y resiliencia.
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