DIARIO FINANCIERO.- Toronto Centre informó que Enmanuel Cedeño-Brea, asesor general de la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana, fue uno de los co-ganadores de su competencia de ensayos de 2025. En momentos en que el crédito fuera de la banca tradicional gana espacio en los mercados emergentes, no es menor que un funcionario dominicano figure entre los ganadores de una competencia técnica internacional. Para República Dominicana, el reconocimiento a Enmanuel Cedeño-Brea no solo eleva un perfil profesional: también pone al país dentro de una conversación global sobre riesgos, supervisión y estabilidad financiera.
La participación y el premio de Enmanuel Cedeño-Brea en Toronto Centre colocan a República Dominicana en el mapa del debate internacional sobre cómo supervisar el crecimiento del crédito intermediado por entidades no bancarias.
Enmanuel Cedeño-Brea logra un reconocimiento internacional
El sistema financiero global está atravesando una transformación silenciosa pero profunda. Cada vez más crédito se origina fuera del sistema bancario tradicional, en un ecosistema que incluye fondos de inversión, aseguradoras, fintech y estructuras híbridas que difuminan los límites regulatorios. En ese contexto, el reconocimiento a Enmanuel Cedeño-Brea, asesor de la Superintendencia de Bancos de República Dominicana, trasciende lo simbólico.
Su selección como co-ganador de una competencia internacional de Toronto Centre no solo valida su capacidad técnica, sino que coloca a República Dominicana dentro de una discusión crítica para inversionistas y reguladores: cómo gestionar el crecimiento del crédito no bancario sin comprometer la estabilidad financiera.
El nuevo mapa del crédito: menos bancos, más riesgo distribuido
El punto de partida del análisis es claro: el crédito intermediado por entidades no bancarias ha crecido más rápido que la banca tradicional y ya representa una proporción significativa del sistema financiero global. Este fenómeno responde a varias fuerzas simultáneas: regulación más estricta sobre bancos, búsqueda de mayores retornos por parte de inversionistas institucionales y avances tecnológicos que permiten nuevos modelos de originación de crédito.
Para los mercados emergentes, este cambio tiene implicaciones particularmente relevantes. El crédito no bancario ha ampliado el acceso a financiamiento para segmentos tradicionalmente excluidos, incluyendo pymes y consumidores sin historial crediticio robusto. En términos de desarrollo económico, esto es positivo.
Sin embargo, desde la óptica de riesgo, el problema es más complejo. A diferencia de los bancos, muchas de estas entidades operan con menor supervisión prudencial, menor transparencia y estructuras legales más opacas. Esto introduce incertidumbre sobre la calidad real de los activos, la exposición a pérdidas y la capacidad de absorción de shocks.
El aporte dominicano: del diagnóstico a la arquitectura regulatoria
El valor del trabajo de Cedeño-Brea radica en que no se limita a describir el fenómeno, sino que propone un marco conceptual para entenderlo y supervisarlo. Su enfoque parte de una premisa que redefine la regulación financiera moderna: el problema no es la existencia del crédito no bancario, sino su supervisión efectiva.
Esto implica un cambio de paradigma. En lugar de regular instituciones específicas, el enfoque se desplaza hacia la regulación basada en actividades. Es decir, si dos entidades realizan funciones similares de intermediación de crédito, deberían estar sujetas a estándares regulatorios equivalentes, independientemente de su naturaleza jurídica.
Este principio —“mismo riesgo, misma regulación”— es particularmente relevante en sistemas financieros fragmentados, donde diferentes entidades operan bajo reglas dispares, creando oportunidades de arbitraje regulatorio.
La agenda pendiente: regulación, datos y coordinación
El análisis plantea una hoja de ruta clara para mitigar estos riesgos. Entre las prioridades destacan la mejora en la calidad y disponibilidad de datos, el fortalecimiento de la supervisión basada en riesgos y la coordinación entre autoridades regulatorias.
En particular, la capacidad de identificar exposiciones cruzadas, concentraciones de riesgo y descalces de liquidez será determinante para anticipar posibles vulnerabilidades. Asimismo, la implementación de marcos macroprudenciales que integren el análisis del crédito no bancario se vuelve cada vez más necesaria.
Qué significa este premio para República Dominicana
La relevancia del premio a Enmanuel Cedeño-Brea está en que reconoce una contribución dominicana en un tema que ya no es periférico para el sistema financiero local. A mayor crecimiento de fondos, vehículos de inversión y estructuras de crédito fuera de la banca, mayor necesidad de regulación proporcional, vigilancia de riesgos y coordinación entre supervisores.
Este reconocimiento eleva la visibilidad técnica del país en temas de supervisión moderna y puede fortalecer la credibilidad institucional en discusiones sobre estabilidad financiera, protección al inversionista y expansión del crédito privado.
