Feller Rate ha asignado una calificación de «BBBfa (N)» a las cuotas del Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo con Impacto Social Pioneer II (SIVFIC-066). Este fondo tiene como objetivo principal la generación de ingresos a corto plazo y un impacto social significativo a mediano y largo plazo.
El Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo con Impacto Social Pioneer II se enfoca en la inversión en valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valores (RMV) que promuevan el desarrollo de diversas entidades y proyectos tanto nacionales como internacionales, excluyendo el sector financiero. Estas inversiones buscan generar beneficios sociales o ambientales medibles junto con un rendimiento financiero.
La calificación «BBBfa (N)» asignada por Feller Rate indica que el fondo será gestionado por una administradora con una estructura robusta para la gestión de fondos y políticas de control adecuadas. No obstante, la calificación también refleja la moderada diversificación de activos, baja liquidez, la larga duración del fondo, y la volatilidad de las tasas de mercado que podrían afectar el valor de los activos.
El fondo será gestionado por Pioneer Sociedad Administradora de Fondos, S.A., que tiene una calificación «A+af» y gestiona otros cuatro fondos operativos. Este fondo específico contempla una emisión total de RD$15,000 millones, equivalentes a 1,500,000 cuotas con un valor nominal inicial de RD$10,000 cada una.
El fondo formará su cartera en el mediano plazo, con un período de adecuación de hasta 3 años para alinear sus inversiones con su política de impacto social. Este enfoque está orientado a contribuir a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, invirtiendo en entidades que generen un impacto social positivo, mejorando la eficiencia en el uso de recursos, reduciendo el impacto ambiental negativo, y mejorando la seguridad, salud y educación de las comunidades.
El reglamento del fondo permite invertir hasta un 20% del portfolio en una misma entidad, lo que implica una baja liquidez de sus activos, dado que no cuentan con un mercado secundario. Además, el fondo puede endeudarse hasta un 10% de su patrimonio neto, con préstamos en pesos dominicanos o dólares estadounidenses.
El desempeño del fondo se comparará con un rendimiento preferente neto anualizado (RPNA) de 8%. La duración del fondo es de 15 años, consistente con sus objetivos y estrategia de inversión.
En los últimos años, factores como la pandemia, conflictos bélicos y una alta inflación global han incrementado la volatilidad de las tasas de interés y tipos de cambio, afectando el valor de los activos financieros. Sin embargo, en 2023 se observó una estabilización en la inflación y una tendencia al alza en el tipo de cambio, lo cual se espera que continúe, influenciado por el contexto macroeconómico local y las decisiones de política monetaria.
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