Santo Domingo, R.D. – En un entorno de alta volatilidad económica e incertidumbre global, el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer (SIVFIC-029) ha dado un paso clave hacia la consolidación de su propuesta de valor. Feller Rate elevó su calificación de riesgo a “A-fa”, sustentada en la maduración y entrada en operación de varios de los proyectos en cartera, un hito relevante para un fondo enfocado en inversión a mediano y largo plazo.
Este fondo tiene una estrategia clara: invertir en sociedades no registradas en el mercado de valores, fideicomisos y entidades sin fines de lucro, excluyendo el sector financiero. Su vocación de desarrollo a largo plazo, con una duración definida de 15 años hasta 2033, se traduce en apuestas a activos con potencial de crecimiento, aunque con menor liquidez y mayor riesgo.
Desde que comenzó la colocación de cuotas en febrero de 2018, ha logrado emitir 831,945 cuotas, representando un 55.5% del programa aprobado. Al cierre de mayo de 2025, el fondo gestionaba un patrimonio de RD$13,363 millones, lo que lo posiciona como uno de los más grandes tanto para su administradora como dentro del segmento de fondos cerrados, con una participación del 34.9% y 11.1% respectivamente.
Su composición revela una apuesta importante por instrumentos de capital:
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49.2% en acciones comunes,
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23.5% en préstamos,
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22.0% en acciones preferidas,
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y otros instrumentos representativos de capital, deuda y caja que completan la cartera.
Una característica clave —y también una alerta— es su alta concentración: las tres principales posiciones representan un 95.1% del total de activos, lo que limita su diversificación. A esto se suma una exposición cambiaria del 25%, al mantener parte del portafolio en dólares estadounidenses, un punto crítico dada la volatilidad del tipo de cambio observada en los últimos meses.
A pesar de estas advertencias, la evolución del fondo ha sido positiva. En los últimos 36 meses, ha obtenido una rentabilidad acumulada de 32.6%, que se traduce en un 9.9% anualizado, alineado con los rendimientos del segmento, aunque con una mayor volatilidad y menor índice ajustado por riesgo.
Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, responsable de la gestión del fondo, ha sido calificada con “A+af” por Feller Rate, destacando por sus políticas y equipos adecuados para el manejo de recursos de terceros. A mayo de 2025, la administradora cuenta con cinco fondos activos, todos con metas de inversión estructuradas.
El Fondo Pioneer ha sabido navegar un entorno complejo, marcado por el impacto residual de la pandemia, la inflación global y los conflictos internacionales. A pesar de estos desafíos, ha cumplido con el 95.8% mínimo requerido de inversión en sociedades objetivo, sin presentar endeudamiento financiero, y manteniendo sus pasivos en apenas 1.3% del patrimonio.
Sin embargo, su baja liquidez —producto de una estrategia orientada a activos no negociables— y la alta concentración de cartera exigen un monitoreo constante. Según Feller Rate, estos factores, sumados a la incertidumbre por políticas arancelarias y geopolíticas globales, podrían impactar la valoración futura de los activos.
Este cambio de calificación a “A-fa” no solo mejora la percepción del fondo en el mercado, sino que representa una validación técnica a su tesis de inversión: apostar por el crecimiento estructural, con una mirada más allá del corto plazo.
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